北向互换是指外国投资者投资北上资金市场，即投资中国内地的股票和债券市场。

所谓“北向”指的是资金流向中国内地，而“互换”则是指投资者可以通过港股通和债券通等渠道直接买卖中国内地的股票和债券。

这种交易方式为外国投资者提供了更加方便和快捷的投资通道，同时也为中国内地的资本市场带来了更加广泛的参与者。