欧元是由欧洲中央银行（ECB）发行的，其发行机制如下：

1. 欧洲中央银行委托各成员国的国家中央银行（NCB）发行欧元，每个国家的银行可以发行其所在国家的欧元货币。

2. 欧洲中央银行负责制定货币政策和监管欧元发行。

3. 欧洲中央银行向成员国的国家中央银行提供欧元货币，成员国的国家中央银行则通过向商业银行提供欧元来将欧元货币投入市场。

4. 欧洲中央银行采用无现金支付体系，即银行间清算系统和交易系统，保证欧元流通和电子支付的安全和高效。